砍單！裁員！兩個月蒸發(fā)2000億，立訊精密怎么了？；歌爾股份發(fā)布年報：凈利潤實現(xiàn)翻倍增長

作為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈在內(nèi)地最大的代工廠之一，立訊精密受益于蘋果這頭巨獸身上發(fā)生的利好，在其官宣收購緯創(chuàng)電子國內(nèi)兩家子公司時，甚至還曾有媒體為其喊出“取代富士康”這樣的口號。同時也受累于它的利空，早前A股另一蘋果代工企業(yè)遭遇“砍單”，在市場引發(fā)廣泛關(guān)注。還有消息稱，蘋果正大幅消減所有iPhone產(chǎn)品的目標(biāo)產(chǎn)量。

從今年年初63.26元/股的高點跌至目前的32.40元/股，相比2021年1月14日的年內(nèi)最高點63.26元，已幾乎腰斬，市值蒸發(fā)約2200多億元。當(dāng)前靜態(tài)市盈率約50.73，總市值還剩約2400億元。立訊精密到底經(jīng)歷了什么？

為何大跌？

立訊精密大跌的原因主要有幾個方面。

第一，是卷入美國337調(diào)查。1月22日，美國際貿(mào)易委員會（ITC）決定對特定電連接器和保持架組件及其產(chǎn)品發(fā)起337調(diào)查，立訊精密涉案。

即使立訊精密很快做出回應(yīng)稱，表示本次337調(diào)查對公司目前的生產(chǎn)、經(jīng)營不會造成實質(zhì)性影響。但資本市場還是做出了很大反應(yīng)：1月25日周一，立訊精密收跌4%，次日續(xù)跌4.4%。

                                     圖片來源：公司公告

雖然，若美國公司勝訴，立訊精密的相關(guān)產(chǎn)品在對美國進(jìn)出口時將受到限制。但由于337案調(diào)查一般持續(xù)時間較長，因此短期內(nèi)難看到影響，并且在調(diào)查期間，涉案公司的生產(chǎn)經(jīng)營不會受到任何影響。此前，移遠(yuǎn)通信、京東方A、TCL科技等上市公司均遭到過337調(diào)查。

因此，本案最終對立訊精密影響到底有多大，還是要看最終的調(diào)查結(jié)果。

第二，是市場傳聞未來蘋果Airpods出貨量將減少。3月15日，知名蘋果分析師天風(fēng)證券郭明錤發(fā)布研報預(yù)測稱2021年AirPods出貨量將同比下滑，下調(diào)2021年AirPods出貨預(yù)測30%–35%至7500萬部–8000萬部。

關(guān)于AirPods出貨量將衰退的原因，郭明錤認(rèn)為在于該產(chǎn)品賣點難與競爭對手低價產(chǎn)品差異化，又欠缺強大的生態(tài)來保護出貨增長。

而立訊精密得益于2017年進(jìn)入AirPods組裝供應(yīng)鏈，且逐漸成為主要供應(yīng)商，其業(yè)績連年實現(xiàn)高速增長。因此，一旦蘋果代工產(chǎn)品需求下降，無疑將對公司業(yè)績造成極大沖擊。

第三，則是立訊大股東的多次大額減持。2020年1月至2021年2月，立訊有限及王來勝共計減持股數(shù)為3.77億股。按照2020年7月22日53.2元/股的價格來計算，總計減持金額超過180億元。

                                                           數(shù)據(jù)來源：IFinD

立訊精密股東的多次減持，或與公司潛在的收購計劃有關(guān)。

2020年，立訊精密對外投資了緯創(chuàng)投資（江蘇）有限公司和緯新資通（昆山）有限公司兩家公司；2021年2月3日，立訊精密的投資標(biāo)的日鎧電腦完成交割，立訊精密及全資子公司合計持有日鎧電腦50.013%股權(quán)。

此外，2020年12月17日，立訊精密旗下立景創(chuàng)新收購高偉電子合計3.74億股股份，約占后者已發(fā)行股份的44.87%；截至2021年2月4日，立景創(chuàng)新?lián)碛懈邆ル娮影l(fā)行股份的比重已達(dá)到50.41%。

在目前橫向發(fā)展或許遭遇瓶頸的情況下，對外收購和投資，是立訊精密向產(chǎn)業(yè)鏈下游進(jìn)行縱向布局的做法。

相關(guān)信息了解到，在終端產(chǎn)品訂單明顯縮減的影響下，導(dǎo)致立訊精密有部分產(chǎn)線空置，為了快速縮減成本，不得不對將訂單集中生產(chǎn)，并對產(chǎn)線空置的廠區(qū)進(jìn)行大規(guī)模裁員。

吉安工廠大幅裁員

位于江西省吉安市的立訊智造（下稱“立訊智造”）原是立訊精密為蘋果生產(chǎn)Airpods的工廠之一。此前江西衛(wèi)視曾報道稱，立訊智造已成為江西省最大的出口企業(yè)。然而據(jù)知情人透露：“江西吉安立訊前一兩年還是幾萬人的大廠，圍繞工廠周圍的各種配套設(shè)施都非常健全，生意也很好，現(xiàn)在由于工廠大幅裁員，導(dǎo)致周圍不少店鋪也都倒閉關(guān)門。”

事實上，這樣的情形早在2020年四季度就已經(jīng)出現(xiàn)。

據(jù)悉，該廠區(qū)用于生產(chǎn)的區(qū)域大致可分為A1-A7幾大車間，而A7則是所有車間中規(guī)模最大、且加班最多的車間，主要產(chǎn)品就是蘋果的AirPods （3代）。

該車間員工稱：“今年年初的時候還非常忙，每天加班都將近11個小時，月薪在當(dāng)?shù)氐乃泄S中都算得上非?？捎^了；不知道怎么回事，到了下半年生意好像就越來越差了，現(xiàn)在不僅能正常時間上下班，還能雙休?！?/span>

“在用工最高峰的時期，工廠至少有5、6萬人，現(xiàn)在估計一萬不到了；小時工都被遣散，普通員工有些辭職，有些被裁員，還有一些就被調(diào)去昆山、滁州等地的工廠?！鄙鲜鰡T工繼續(xù)說到。

據(jù)某行業(yè)廠商信息：“之前就有聲音說AirPods三代的訂單需求會后延到今年第三季度，而二代產(chǎn)品的需求又再持續(xù)減少，最新一代的AirPods發(fā)布原本預(yù)測是在3月23日，現(xiàn)在看來也會延后至4或者5月。這種情況對立訊精密肯定有影響，裁員控制成本也理所當(dāng)然?！?/span>

該廠商還談到，為了能夠提升越南廠區(qū)的生產(chǎn)效率，同時縮短出貨周期，立訊精密目前將大部分訂單都集中到越南工廠生產(chǎn)。

其江西工廠的員工也表示，現(xiàn)在耳機制造的重心都轉(zhuǎn)移到了越南工廠，公司會向經(jīng)驗豐富的員工（線長級別）提出將他們調(diào)去越南工廠的要求，給出的福利就是在原有薪資上加5000元，最少三個月以上。

正如前文提到，在眾多終端品牌百家爭鳴的局面中，AirPods的產(chǎn)品優(yōu)勢已經(jīng)不再明顯。

這是否也意味著，立訊精密倚靠AirPods的“成王故事”已經(jīng)告一段落？照目前看來，立訊精密想要比肩富士康還需要找到更有力的支點。